Substrats pour circuits intégrés : AT&S met le paquet sur son site de Kulim

Le fournisseur autrichien de circuits imprimés et de substrats investira entre 1,5 et 2 milliards d’euros pour agrandir son site malaisien afin de répondre à la demande portée par l’IA. Soutenu par des engagements clients à long terme, ce projet dope les perspectives financières du groupe.

Après plusieurs programmes d’investissement pour ses usines basées en Autriche, AT&S, entreprise autrichienne spécialisée dans les circuits imprimés avancés et les substrats pour circuits intégrés, annonce l’extension de son site de Kulim, en Malaisie, après la signature d’accords avec AMD et un autre grand acteur technologique qui n’a pas été cité. Ce programme vise à accompagner la forte croissance de la demande en substrats avancés pour semi-conducteurs, alimentée par l’essor de l’intelligence artificielle. Il comprend l’aménagement des installations existantes de l’usine 2 ainsi que la construction d’un nouveau site dédié à la production de cœurs de substrats de circuits intégrés et de circuits imprimés de dernière génération.

Le groupe prévoit d’investir entre 1,5 et 2 milliards d’euros dans ce projet. Cette enveloppe est sécurisée par des engagements clients de long terme, permettant à AT&S de financer son expansion tout en maintenant une discipline financière. « Ces accords soutiennent une croissance durable tout en renforçant le bilan et la flexibilité financière de l’entreprise », assure Gerrit Steen, directeur financier d’AT&S.

L’usine d’AT&S à Kulim, en Malaisie, a été inaugurée en janvier 2024 – © AT&S

Cette décision intervient dans un contexte de transformation profonde de l’industrie des semi-conducteurs. L’essor de l’IA ne stimule plus seulement la demande en GPU, mais également en processeurs, mémoires et architectures hétérogènes toujours plus complexes. En particulier, le passage des puces monolithiques aux architectures à base de chiplets accroît fortement les besoins en substrats de grande taille, à forte densité d’intégration et capables de supporter davantage de couches.

« Notre leadership technologique, nos partenariats solides avec les acteurs mondiaux de l’industrie des semi-conducteurs et notre capacité éprouvée à développer des installations de fabrication de pointe nous positionnent comme le partenaire de choix pour la prochaine phase de croissance. L’agrandissement de notre site de Kulim témoigne de la confiance que nos clients placent en nos compétences et de notre engagement commun en faveur d’une croissance rentable et durable », affirme Michael Mertin, Pdg d’AT&S.

Dans le cadre de cette dynamique, l’entreprise relève sensiblement ses prévisions financières. Pour l’exercice 2026-2027, elle anticipe désormais une progression du chiffre d’affaires de 45% à 55% à taux de change constant, contre 30% à 35% auparavant. La marge d’Ebitda attendue est également revue à la hausse, entre 32 % et 37 %, contre une précédente estimation de 25 % à 29 %. Qui plus est, les investissements prévus pour l’exercice atteignent désormais 1 à 1,2 milliard d’euros, contre 400 millions d’euros annoncés précédemment, avec un flux de trésorerie disponible opérationnel qui devrait rester positif.

AT&S souligne toutefois que ces perspectives reposent sur l’absence d’une dégradation importante du contexte géopolitique ou de nouvelles tensions sur l’approvisionnement en matières premières critiques, notamment les nattes de fibre de verre, dont l’évolution reste suivie de près.