En quête de rentabilité, Kalray annonce un important plan d’action

Le spécialiste grenoblois des technologies matérielles et logicielles dédiées à la gestion et au traitement intensif des données annonce un plan de réduction de ses coûts et un changement “radical” de modèle pour son activité Data Acceleration & DPU.

Depuis quelques mois, les difficultés s’accumulent pour Kalray. Après une année 2023 de forte croissance (+57%, à 25,8 M€), cette société grenobloise spécialisée dans les technologies matérielles et logicielles dédiées à la gestion et au traitement intensif des données, a ainsi réalisé au 1er semestre 2024 un chiffre d’affaires de 10,9 millions d’euros, certes stable par rapport aux 10,5 M€ engrangés lors du second semestre 2023, mais en net recul par rapport aux ventes de 15,3 M€ réalisées au premier semestre 2023.

Qui plus est, le groupe a annoncé cet été la fin des négociations entamées avec la société israélienne Pliops en vue d’un rapprochement des deux entreprises, à cause d’un environnement économique peu favorable.

Et comme si cela ne suffisait pas, la trésorerie disponible de Kalray se réduit comme peau de chagrin puisqu’elle s’élevait à 2 342 k€ au 30 juin 2024 contre 13 209 k€ au 31 décembre 2023. Une consommation de trésorerie qui, selon l’entreprise, s’explique essentiellement par la poursuite des efforts d’investissements en R&D sur Dolomites, sa prochaine génération de processeurs DPU (data processing unit) pour lesquels Kalray a signé un accord stratégique avec Arm.

Face à la situation, Kalray a décidé d’agir sans plus attendre, en quête d’une rentabilité à court terme, comme l’explique Éric Baissus (photo), président du directoire de la société, dans une longue tirade.

« Dans ce contexte global, Kalray a procédé à une revue stratégique de ses activités avec la volonté de définir un profil de société en croissance rentable à court terme. Nous avons décidé de faire évoluer de manière radicale le modèle économique de notre activité « Data Acceleration & DPU Design ». Hier, centre de coût focalisé sur le développement de nos processeurs Dolomites, elle va devenir une source de cash-flow pour développer des solutions pour le compte de tiers, valorisant ainsi notre expertise unique dans le monde du développement de solutions d’accélération matérielle complètes, pour les data centers ou les grands équipementiers. Des premières discussions très prometteuses sont déjà en cours. Notre objectif est que cette activité soit hébergée au sein d’une filiale de Kalray dédiée et qu’elle concentre le meilleur de notre expertise technologique et de nos talents pour offrir à nos clients des solutions adaptées à leurs besoins d’accélération, dans les domaines en forte croissance de l’IA, des infrastructures des data centers, du stockage, des télécommunications et de l’embarqué. Les partenaires stratégiques qui le souhaitent pourront d’ailleurs entrer au capital de cette filiale au côté de Kalray. Cette activité a pour vocation de devenir profitable dès fin 2025. En parallèle, nous avons initié un plan significatif de réduction des coûts pour réduire notre consommation de trésorerie mensuelle de 20% d’ici la fin de l’année. L’ensemble de ces mesures doit nous permettre de faire émerger rapidement un profil de société plus attractif et profitable », détaille le patron de Kalray.

Rappelons que Kalray s’articule autour de trois activités stratégiques : « Data Acceleration Platform », « Data Acceleration Card » et donc « Data Acceleration & DPU Design ».

L’activité « Data Acceleration Platform », qui comprend notamment la ligne de produits Ngenea proposée auprès des grandes entreprises, est exercée au sein d’une filiale à 100% détenue par Kalray et principalement constituée de ventes de sa solution logicielle (sous forme de licences) et matérielle, comprenant les cartes développées par le Grenoblois. Elle évolue sur des marchés structurellement porteurs, comme le calcul haute performance (HPC) et l’IA, et a généré 80% du chiffre d’affaires de Kalray au 1er semestre 2024. Cette activité, qui rassemble une centaine de personne, est proche de son seuil de rentabilité au 1er semestre 2024 et doit générer des flux de trésorerie positifs dès le 2è semestre 2024.

L’activité « Data Acceleration Card » est basée sur la vente de cartes d’accélération développées par Kalray sur sa gamme actuelle de processeurs Coolidge2 auprès de très gros clients. Cette activité inclut le « Jumbo Contract » pour lequel un client dont le nom n’a pas été dévoilé a officiellement sélectionné Kalray pour sa prochaine génération de solutions et a engagé la phase de pré-série. Cette activité va générer un chiffre d’affaires estimé à environ 4 M€ sur 2024 (dont 1,1 M€ comptabilisé au 1er semestre 2024), avec un seuil de rentabilité positif dès cette année. Dès 2025, le « Jumbo Contract » générera plusieurs millions d’euros de chiffre d’affaires pour totaliser sur la vie du projet un montant global estimé par Kalray au-dessus de 100 M€. Ce qui permettrait à la société de bénéficier d’une source de revenus significatifs récurrents et à forte rentabilité.

Au cœur du plan d’action de Kalray pour atteindre la rentabilité à court terme, l’activité « Data Acceleration & DPU Design », dédiée au développement des prochaines générations de processeurs DPU et aujourd’hui concentrée sur la feuille de route Dolomites, regroupe environ 70 personnes et dispose d’un savoir-faire technologique important au travers de 30 familles de brevets, 10 ans de savoir-faire, 3 générations de puces produites, et plus de 100 M€ investis depuis l’origine.

Avec un impact négatif sur l’Ebitda du 1er semestre 2024, cette activité nécessite d’importantes ressources financières pour poursuivre les travaux de développement jusqu’à la commercialisation. À date, Dolomites a représenté environ 30 M€ d’investissements cumulés en R&D en deux ans. Kalray souhaite générer rapidement des revenus significatifs en valorisant cette expertise et ces investissements au service de nouveaux clients dans une logique de développement de solutions à la demande.

Dans cette optique, Kalray entend créer une filiale détenue à 100% par le Grenoblois afin d’héberger cette activité qui sera destinée à vendre des prestations de développement de solutions d’accélération clé en main issue de ses technologies et produits actuels (puces, chiplets, cartes et solutions d’accélération complètes). Nécessitant beaucoup moins d’investissements et de capitaux de la part de Kalray, ce nouveau modèle permettra de devenir rapidement profitable et générera des cash-flows pour l’ensemble du groupe.

Le modèle économique de cette filiale reposera sur plusieurs sources de revenus qui garantiront un profil de filiale rapidement profitable, à savoir les licences, les paiement à la prestation, et les royalties payées par les clients et indexées sur le succès des ventes de produits développés. Un premier contrat a d’ores et déjà été mis en place avec un groupe d’électronique et une première phase signée, d’une valeur de 1,2 M€ à reconnaître sur 2024. Des discussions prometteuses sont en cours pour des contrats de plusieurs millions d’euros, précise Kalray.

Le groupe pourrait également ouvrir le capital de cette filiale auprès de partenaires stratégiques souhaitant s’associer à son développement.

Avec ces initiatives (plan de réduction des coûts, changement radical du modèle de l’activité « Data Acceleration & DPU Design »), Kalray engage sans attendre ce qu’il considère comme des ajustements indispensables pour aligner l’entreprise vers un modèle plus attractif et profitable, l’objectif étant d’amener le free cash-flow normatif d’environ -1,5 M€ par mois fin 2024 jusqu’au seuil de rentabilité dès la fin 2025.