En passe d’achever sa restructuration, Lacroix dévoile sa feuille de route à l’horizon 2027
Après les cessions de ses divisions Signalisation en avril 2024 et City-Mobility en février 2025, la sortie prochaine de sa division Electronics North America marquera l’achèvement d’une profonde restructuration pour le groupe Lacroix. Fort d’un périmètre bientôt stabilisé, recentré autour de ses activités Electronics et Environment, le groupe aborde une nouvelle phase de son développement, dont il a dressé les grandes lignes à l’horizon 2027.
Le 15 mai dernier, le groupe Lacroix annonçait son projet de sortie définitive de son activité de sous-traitance électronique aux Etats-Unis et au Mexique (Electronics North America), une décision consécutive à de nouvelles pertes de contrats clients et à un environnement marqué, outre-Atlantique, par de lourdes incertitudes économiques (tarifs douaniers) et sectorielles (marché automobile), remettant en cause la trajectoire de redressement opérationnel qui avait été imaginée pour redresser la barre.
Lors de la présentation, le 30 septembre dernier, de ses résultats financiers pour le premier semestre de son exercice fiscal 2025, le groupe de sous-traitance a indiqué que la finalisation de ce projet est aujourd’hui bien engagée. La vente des activités de Grand Rapids a été signée début septembre et les discussions avec les principaux clients et fournisseurs du site de Juarez ont abouti favorablement. Lacroix se montre par conséquent confiant quant au respect du calendrier de finalisation des opérations d’ici la fin 2025, conformément à ce qui avait été annoncé en mai dernier.
© Lacroix
Après les cessions de ses divisions Signalisation en avril 2024 et City-Mobility en février 2025, la sortie prochaine d’Electronics North America marquera l’achèvement d’une profonde restructuration du groupe Lacroix. Fort d’un périmètre bientôt stabilisé, recentré autour des activités Electronics (environ 75% du chiffre d’affaires du groupe) et Environment, le groupe aborde une nouvelle phase de son développement.
« Cette nouvelle phase, qui sera axée sur une croissance durablement résiliente et adossée à une solide génération de cash, s’inscrit dans un environnement qui a beaucoup évolué ces dernières années, marqué par une visibilité réduite chez certains clients, en particulier dans l’automobile, et par une nouvelle équation technologique, l’IA », indique-t-on chez Lacroix.
Dans ce contexte, le groupe Lacroix a également profité de la présentation de ses résultats semestriels pour dévoiler la feuille de route qu’il s’est fixée à horizon 2027 et qui s’articule autour de deux axes principaux.
Le premier axe consiste en un « repositionnement stratégique vertueux » de son activité de sous-traitance électronique (Electronics). Pour cette activité, le rééquilibrage déjà amorcé vers les marchés stratégiques Aéronautique & Défense, HBAS (Home & Building Automation Systems) et Industrie se poursuivra jusqu’en 2027. Avec pour objectif une moindre exposition à l’Automobile, en particulier aux grands programmes et clients, avec un accent davantage mis sur les petites et moyennes séries et les projets où la conception constitue un réel facteur différenciant. Moins intensif en capitaux, ce repositionnement nécessitera des investissements modérés que Lacroix évalue à moins de 2% du chiffre d’affaires. « Grâce aux investissements significatifs réalisés depuis 2021 (usine Symbiose, automatisation des chaînes de production, etc.), l’empreinte et les capacités industrielles du groupe sont aujourd’hui parfaitement calibrées, à travers les sites de Beaupréau (France), Willich (Allemagne), Kwidzyn (Pologne) et Zriba (Tunisie) », précise-t-on chez Lacroix.
Le second axe de la feuille de route 2027 vise un développement ambitieux pour l’activité Environment. Dans la continuité de la trajectoire prometteuse de ces dernières années, cette activité devrait continuer à profiter de tendances porteuses d’ici 2027, dans un contexte d’infrastructures vieillissantes, de contraintes réglementaires et environnementales, et d’enjeux autour de la cyber-résilience. Le positionnement de l’activité Environment sera notamment renforcé autour de deux piliers : d’une part, une accélération à l’international s’appuyant sur une nouvelle organisation dédiée « matricielle », avec pour objectif une augmentation de plus de 30% des ventes hors de France de l’activité Environment, d’autre part, la digitalisation de l’offre et le déploiement de services récurrents associés, en capitalisant sur la base d’équipements installés, les logiciels propriétaires Lacroix, et les partenariats en IA.
Parallèlement, Lacroix vise un meilleur équilibre sectoriel, avec une exposition à l’industrie automobile attendue entre 25 et 30% du chiffre d’affaires total en 2027, contre près de 45% en 2024. En termes d’objectifs financiers, le groupe anticipe, à horizon 2027, un chiffre d’affaires compris entre 475 à 500 millions d’euros, assorti d’une marge d’Ebida supérieure à 8%.
La génération de cash sera également prioritaire sur la période. Elle sera notamment favorisée par le recentrage sur les segments à rentabilité plus élevée et par l’optimisation du besoin en fonds de roulement, en particulier au niveau des stocks. Lacroix anticipe un ratio dette nette sur Ebitda inférieur à 2,5 fois en 2026 et à 2 fois en 2027, contre 3 fois en 2025.
–18,7% au premier semestre 2025 pour l’activité Electronics de Lacroix
Lors du premier semestre de son exercice 2025, Lacroix a enregistré un chiffre d’affaires de 227,9 M€, contre 276,6 M€ un an plus tôt (en considérant, sur le plan comptable, Electronics North America en tant qu’activité abandonnée sur le premier semestre de l’exercice en cours). A périmètre comparable, c’est-à-dire hors segment Signalisation cédé le 30 avril 2024, l’activité du groupe est ressortie en baisse de 11,9% sur la période. Cette baisse s’explique exclusivement par le repli de l’activité Electronics, confrontée à un environnement sectoriel difficile, tandis que l’activité Environment a poursuivi une dynamique solide sur les six premiers mois de l’année (+9%).
L’activité Electronics a en effet enregistré un chiffre d’affaires semestriel de 157,9 M€, en baisse de 18,7% par rapport au premier semestre de l’exercice 2024 (-0,5% par rapport à son niveau du second semestre 2024).
Sur la base du nouveau périmètre excluant Electronics North America, Lacroix anticipe un chiffre d’affaires autour de 455 M€ sur l’ensemble de l’exercice, soit un repli d’environ 4% à périmètre comparable (hors segment Signalisation). Cette prévision s’appuie sur la perspective, au second semestre 2025, d’une dynamique toujours positive sur l’activité Environment et d’une stabilisation de l’activité Electronics.
