Marvell rachète Lumentum pour dominer la connectivité des infrastructures d’IA
Le rapprochement des deux groupes américains doit donner naissance à un acteur couvrant l’ensemble de la chaîne de connectivité électrique et optique des infrastructures d’IA. L’opération valorise Lumentum à 115 milliards de dollars et ouvre un marché potentiel de 550 Md$
Marvell Technology va acquérir Lumentum dans le cadre d’une transaction entièrement réalisée en actions. Selon les termes de l’accord, les actionnaires de Lumentum recevront 4,5 actions Marvell pour chaque action détenue. Cette parité valorise Lumentum à quelque 115 milliards de dollars, soit 1132 dollars par action et une prime de 23,9% par rapport au cours de clôture du 28 octobre 2026. À l’issue de l’opération, les actionnaires actuels de Marvell détiendront environ 67% du nouvel ensemble, contre 33% pour ceux de Lumentum.
L’ambition est de réunir des technologies complémentaires pour répondre aux besoins croissants de connectivité des infrastructures d’intelligence artificielle. L’augmentation des débits et les limites physiques des liaisons en cuivre accélèrent en effet le recours à l’optique, tandis que la complexité des architectures de calcul impose une intégration plus poussée entre composants électroniques et photoniques.
Marvell apporte ses compétences dans les interconnexions électriques et optiques, la commutation réseau, les XPU et les semi-conducteurs personnalisés. Lumentum complète cet ensemble avec ses lasers haute performance, ses émetteurs-récepteurs optiques, ses technologies de commutation de circuits optiques (OCS) et ses capacités de fabrication de semi-conducteurs composés spécialisés.
Le portefeuille combiné doit ainsi couvrir plusieurs briques technologiques : CMOS avancé, photonique sur silicium, semi-conducteurs composés et packaging avancé. L’objectif est de concevoir conjointement des solutions couvrant toute la chaîne du signal électrique et optique, depuis les interconnexions entre centres de données jusqu’aux liaisons à l’intérieur même des boîtiers de semi-conducteurs avancés.
Cette intégration doit également permettre de proposer des solutions optiques optimisées et prévalidées, en associant étroitement les activités de conception, d’ingénierie et de production. Les clients pourraient ainsi bénéficier d’une bande passante accrue, de meilleures performances et d’une efficacité énergétique améliorée, tout en réduisant les délais de développement et de mise sur le marché.
Lumentum apporte notamment des capacités de fabrication et de traitement de matériaux semi-conducteurs composés, dont le phosphure d’indium (InP), ainsi que des compétences dans les lasers à haute vitesse et forte puissance. Associées aux ressources de conception et de packaging de Marvell, elles doivent favoriser l’intégration hétérogène et sécuriser davantage l’approvisionnement en composants optiques spécialisés.
« L’infrastructure de l’IA connaît une transformation architecturale fondamentale vers la connectivité optique, créant une opportunité unique », a déclaré Matt Murphy, Pdg de Marvell. Michael Hurlston, Pdg de Lumentum, estime pour sa part que « ce rapprochement renforcera la capacité des deux groupes à répondre à l’ensemble des besoins d’interconnexion de leurs clients et à produire à grande échelle des solutions de nouvelle génération ».
Sur le plan financier, Marvell et Lumentum évaluent à 550 milliards de dollars le marché potentiel total de l’entité fusionnée. L’opération devrait soutenir la croissance du chiffre d’affaires à long terme et améliorer les marges brute et opérationnelle. Les deux entreprises anticipent également plus d’un milliard de dollars de synergies de coûts annuelles, ainsi qu’un effet positif sur le bénéfice par action de Marvell dès la première année suivant la finalisation.
Matt Murphy conservera la direction générale du groupe fusionné, tandis que trois administrateurs de Lumentum, dont Michael Hurlston, rejoindront le conseil d’administration de Marvell. Approuvée à l’unanimité par les conseils des deux sociétés, l’opération reste soumise au vote des actionnaires et aux autorisations réglementaires. Sa finalisation est attendue au premier semestre 2028.
