L’IA, bouée de sauvetage de Soitec
Malgré un chiffre d’affaires annuel en recul de 34% lié au fort repli de ses activités smartphones et automobiles, Soitec renoue avec un free cash flow positif et mise sur le Photonics-SOI, porté par l’essor des data centers IA, pour repartir de l’avant.
Soitec, leader mondial des matériaux semi-conducteurs innovants basé à Bernin (Isère), a publié hier ses résultats pour l’exercice 2025-2026 clos le 31 mars 2026 dernier. Le groupe affiche un chiffre d’affaires consolidé de 592 millions d’euros, en recul de 34% en données publiées et de 30% à périmètre et taux de change constants, par rapport à l’exercice précédent. Selon Soitec, ce repli important trouve principalement sa source dans la correction prolongée des stocks chez les clients en RF-SOI, la faiblesse persistante du marché automobile et un effet mix/prix défavorable.
Sur l’exercice, Soitec a par ailleurs enregistré un résultat opérationnel courant en perte de 8 M€(contre un bénéfice de 136 M€ lors de l’exercice précédent), tandis que son résultat net a plongé dans le rouge, à -220 M€, à comparer au bénéfice net de 92 M€ obtenu l’an dernier.
© Soitec / Christophe LePetit
Si l’on regarde en fonction des secteurs d’activité, les performances de Soitec ont été très contrastées sur l’exercice 2025-2026. L’activité Communications mobiles (309 M€, -41% à périmètre constant) est resté pénalisée par la correction des stocks en RF-SOI dans un marché des smartphones en repli, tandis que l’activité Automobile & Industrie (69 M€, -44%) a souffert d’une demande finale atone et de niveaux de stocks clients toujours élevés.
À l’inverse, l’activité Edge & Cloud AI (214 M€, +8%, et +19% hors Imager-SOI) a tiré son épingle du jeu grâce à la montée en puissance du Photonics-SOI, dont le chiffre d’affaires a franchi pour la première fois le cap des 100 M€ sur l’exercice, Soitec évoquant ici « un seuil atteint plus tôt que prévu ». Portées par l’accélération de la demande en IA, les technologies FD-SOI et Photonics-SOI ont enregistré ensemble une hausse combinée de 25% sur un an. Mais cela n’a pas suffi à compenser le plongeon des activités en smartphones et automobiles du groupe.
Quelques signaux positifs
Malgré ce contexte difficile, l’exercice a été marqué par quelques signaux positifs. Le quatrième trimestre a connu une progression séquentielle de 25% à périmètre et taux de change constants, dépassant l’objectif initial d’environ 20%. Par ailleurs, la marge d’Ebitda sur l’exercice 2025-2026 s’est établie à 25,4% tandis que le groupe a renoué avec un free cash flow (flux de trésorerie disponible) positif à 63 M€, ce qui traduit, selon Soitec, une gestion rigoureuse du besoin en fonds de roulement. Le ratio dette nette/Ebitda est, quant à lui, resté contenu à 0,4x.
« Dans un environnement exigeant et incertain, Soitec a maintenu sa discipline d’exécution, permettant un retour à un free cash flow positif et un renforcement de sa situation financière, préalables à une croissance rentable et durable. La dynamique est toujours soutenue dans les activités liées à l’IA, en particulier dans le Photonics-SOI, pilier de l’expansion du groupe sur les marchés à forte croissance », a commenté Laurent Rémont, qui a été nommé au poste de directeur général de Soitec le 1er avril dernier.
En ce début d’exercice 2026-2027, Soitec anticipe un premier trimestre en hausse séquentielle d’environ 15% à périmètre et taux de change constants, et s’emploie à réduire la saisonnalité de son chiffre d’affaires. La rentabilité restera toutefois sous pression, pénalisée par un faible taux d’utilisation des usines, un effet de change défavorable et une diminution de certaines subventions.
Dans ce contexte, le groupe adopte une approche d’investissement prudente, avec un budget dédié d’environ 100 M€ prévu pour l’exercice en cours, contre 135 M€ l’an passé. L’accélération du Photonics-SOI, clé de voûte du positionnement de Soitec dans les data centers et les infrastructures d’IA, demeure la priorité du groupe pour ouvrir ce que Laurent Rémont appelle « un nouveau chapitre de croissance ».
