TTM Technologies rachète Epiq Design Solutions pour 1,1 Md$

Cette acquisition entièrement en numéraire renforce la maîtrise du spectre RF de TTM et s’inscrit dans un vaste plan d’investissement de près de 1,8 milliard de dollars dédié à l’élargissement de sa gamme de produits et au renforcement de ses capacités de fabrication d’ici 2029.

L’Américain TTM Technologies, fabricant de systèmes de mission, de composants RF, de produits d’interconnexion avancés et de circuits imprimés, a annoncé la conclusion d’un accord définitif pour acquérir son compatriote Epiq Design Solutions, fournisseur de radios logicielles à architecture ouverte compatibles avec l’IA, de produits RF haute performance et de solutions informatiques spatiales tolérantes aux radiations, destinées au renseignement électromagnétique et à la guerre électronique. L’opération, entièrement réglée en numéraire pour environ 1,1 milliard de dollars, reste soumise aux ajustements de clôture habituels et devrait produire un effet relutif immédiat sur la marge d’Ebitda ajustée de TTM.

Cette acquisition renforce l’intégration verticale de TTM dans l’électronique intégrée, en élargissant ses débouchés dans des domaines de défense prioritaires : défense antimissile, opérations spatiales géostationnaires et terrestres, communications, renseignement électromagnétique, guerre électronique, ainsi que renseignement, surveillance et reconnaissance. L’entreprise met en avant la complémentarité des deux portefeuilles, qui permettrait une couverture complète du spectre RF via des solutions logicielles compactes, et l’accélération de sa stratégie d’intégration verticale sur les segments terrestre, aérien, maritime et spatial.

© Epiq Design Solutions

Sur le plan financier, le financement de la transaction a été confirmé par JPMorgan, Bank of America et Barclays, sous réserve des conditions habituelles. Le multiple ajusté des synergies est estimé à 17,4 fois l’Ebitda ajusté prévu pour 2027. À la clôture, le ratio d’endettement net total de TTM devrait s’établir à 2,3x, avec un objectif de le ramener entre 1,5x et 1,7x dans un délai de 12 à 18 mois.

« Conformément à notre orientation stratégique, nous prévoyons de continuer à investir dans les technologies essentielles pour notre clientèle. L’intégration d’Epiq Solutions à TTM est hautement stratégique et apporte une technologie complémentaire à notre portefeuille global. Elle représente une étape importante dans la mise en œuvre de notre stratégie de croissance à long terme », explique Edwin Roks, dont la nomination en tant que Pdg de TTM remonte à septembre 2025.

Vaste plan d’investissement et implantation en Europe

Malgré ce gros rachat payé en numéraire, l’entreprise indique conserver des liquidités importantes pour saisir d’autres opportunités de croissance sur ses marchés. Car cette opération s’inscrit dans un mouvement plus large d’investissements de TTM pour équilibrer son portefeuille et se développer sur des marchés en forte expansion. L’entreprise s’est ainsi engagée à investir 1,2 milliard de dollars entre 2025 et 2029 dans les solutions pour les centres de données et les réseaux, et a déjà consacré plus de 130 M$ à l’usine Syracuse Diamond pour les solutions Ultra-HDI destinées à l’aérospatiale et à la défense.

Par ailleurs, plus de 400 M$ supplémentaires sont prévus d’ici 2029 pour développer ses installations américaines face à la demande de munitions et 50 M$ sont dédiés au futur centre d’innovation d’Eau Claire, dans le Wisconsin, à proximité de son site de Chippewa Falls.

TTM prépare également son implantation en Europe avec les acquisitions en cours de Swiss Technology Group et d’Ilfa, dont la finalisation est attendue à la fin du troisième trimestre.